พรุ่งนี้ชี้ชะตาตะวันออกกลาง ทองคำลงจบแล้วหรือยัง?

สหรัฐฯ เพิ่มงบกลาโหมสูงสุดในประวัติศาสตร์ ส่งผลต่อทองคำอย่างไร? ควรเข้าซื้อหรือรอจังหวะ?

.

เมื่อสหรัฐฯ เพิ่มงบกลาโหมมหาศาล ท่ามกลางเงินเฟ้อและความตึงเครียดโลก ทองคำยังเป็นโอกาสลงทุนที่ดีอยู่หรือไม่?

.

การเพิ่มงบกลาโหมของสหรัฐฯ สะท้อนแนวโน้มการก่อหนี้และความเสี่ยงเงินเฟ้อในระยะยาว ซึ่งมักเป็นปัจจัยบวกต่อราคาทองคำ แม้ระยะสั้นอาจมีแรงขายจากความตื่นตระหนก แต่ระยะยาวทองคำยังมีโอกาสปรับตัวขึ้น

.
ท่ามกลางสถานการณ์โลกที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน โดยเฉพาะความตึงเครียดในตะวันออกกลาง และการที่สหรัฐฯ ประกาศเพิ่มงบประมาณกลาโหมสูงถึง 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ ถือเป็นสัญญาณชัดเจนว่าโลกกำลังก้าวเข้าสู่ยุคของการแข่งขันด้านอำนาจและความมั่นคง สิ่งนี้ไม่เพียงส่งผลต่อภูมิรัฐศาสตร์ แต่ยังสะเทือนถึงโครงสร้างเศรษฐกิจโลกในระยะยาว

แม้ว่าตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างยอดค้าปลีกและการจ้างงานจะออกมาดีกว่าคาด แต่การเร่งตัวขึ้นของเงินเฟ้อสู่ระดับ 3.4% สะท้อนว่าระบบเศรษฐกิจกำลังเผชิญแรงกดดันจากดอกเบี้ยสูงและต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันที่ยังทรงตัวสูงจากความเสี่ยงในช่องแคบฮอร์มุซ ยิ่งเป็นตัวเร่งให้เงินเฟ้อฝังลึกมากขึ้น

ในระยะสั้น ตลาดทองคำอาจเผชิญแรงกดดันจากพฤติกรรม “Panic Sell” ของนักลงทุน ที่ต้องการถือเงินสดเพื่อรับมือกับความผันผวนในตลาดหุ้น รวมถึงแรงกดดันจาก Bond Yield ที่ปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ภาพนี้เป็นเพียง “ความเข้าใจผิดระยะสั้น” ของตลาด

ในความเป็นจริง การเพิ่มงบกลาโหมในระดับมหาศาลของประเทศมหาอำนาจ ไม่ได้สร้างรายได้ทางเศรษฐกิจโดยตรง แต่กลับเพิ่มภาระหนี้ในระบบ เมื่อหนี้สะสมสูงขึ้น ทางออกที่มักเกิดขึ้นคือการใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย หรือการ “พิมพ์เงิน” ซึ่งจะนำไปสู่การอ่อนค่าของสกุลเงินในระยะยาว และนี่คือปัจจัยพื้นฐานที่หนุนราคาทองคำอย่างแท้จริง

ดังนั้น การปรับฐานของราคาทองคำในช่วงนี้ จึงไม่ใช่สัญญาณลบ แต่เป็นโอกาสในการ “สะสมต้นทุน” สำหรับนักลงทุนที่มองระยะยาว โดยโซน 4,380–4,600 ดอลลาร์ ถือเป็นจุดเข้าซื้อที่มีความได้เปรียบสูง หากราคาย่อลงแรงจากข่าวเศรษฐกิจ สามารถเข้าซื้อได้ทันที ส่วนโซน 4,600–4,850 ดอลลาร์ ยังสามารถทยอยสะสมได้เช่นกัน

สิ่งสำคัญคือควรหลีกเลี่ยงการไล่ราคา โดยเฉพาะเมื่อราคาทะลุระดับ 4,850 หรือ 5,000 ดอลลาร์ขึ้นไป เพราะจะเพิ่มความเสี่ยงในการลงทุนโดยไม่จำเป็น สำหรับนักลงทุนไทย ค่าเงินบาทในช่วงนี้ยังแกว่งตัวในกรอบแคบ จึงไม่มีผลต่อราคาทองคำในประเทศอย่างมีนัยสำคัญ ควรอ้างอิงราคาทองคำโลกเป็นหลักในการตัดสินใจ

.

ทำไมงบกลาโหมที่เพิ่มขึ้นถึงเป็นผลบวกต่อทองคำ? เพราะงบกลาโหมที่เพิ่มขึ้นมักมาจากการก่อหนี้ ซึ่งไม่ได้สร้างรายได้กลับเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจโดยตรง สุดท้ายต้องใช้การพิมพ์เงินหรือเพิ่มสภาพคล่อง ส่งผลให้ค่าเงินอ่อนและทองคำมีมูลค่าเพิ่มขึ้น

ทองคำจะลงต่อหรือเป็นแค่การพักฐาน? แนวโน้มการปรับลงในระยะสั้นมีโอกาสเกิดจากแรงขายทางเทคนิคและความตื่นตระหนก แต่ในภาพใหญ่ยังเป็นเพียงการพักฐานในแนวโน้มขาขึ้น

ควรเริ่มซื้อทองคำตอนนี้เลยหรือรอให้ราคาลงก่อน? ควรใช้กลยุทธ์ “ทยอยสะสม” โดยแบ่งไม้เข้าซื้อในโซนแนวรับ ไม่ควร All-in หรือไล่ราคา เพื่อควบคุมความเสี่ยง

.

เขียนโดย : นักวิเคราะห์ InterGOLD 

รับชมเพิ่มเติมได้ที่ : https://youtu.be/VBrtLLBtwWo

สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ LINE : @intergold 

คลิกที่ลิงค์สำหรับเพิ่มเพื่อน : https://page.line.me/intergold