ทองคำโดนบีบสองเด้ง ปลายปีนี้มีพลิก?

ทองคำร่วงทดสอบ 3,850–3,860 เซ่น Bond Yield พุ่ง 5.1%! เจาะ 4 ตัวแปรเปลี่ยนเกมปลายปี — จับตาดีลสหรัฐฯ–อิหร่าน & เสี่ยงชัตดาวน์

.

สวัสดีครับทุกคน! กลางเดือนพฤศจิกายนตลาดทองคำเจอมรสุมเทขายอีกระลอก ฉุดราคาลงมาทดสอบโซน 3,850–3,860 พร้อมกับสินทรัพย์เสี่ยงอย่างหุ้นเทคฯ และ Bitcoin หลังตัวเลขเงินเฟ้อที่ยังร้อนแรงดัน Bond Yield สหรัฐฯ พุ่งแตะ 5.1%! แต่ท่ามกลางแรงกดดันระยะสั้น ยังมี 4 ตัวแปรใหญ่ช่วงโค้งสุดท้ายของปีที่อาจพลิกเกมให้ทองคำกลับมาผงาดได้ ค่ำนี้มาแกะรอยพร้อมเช็กโซนเฝ้าระวัง $3,860 และ $3,920 ไปพร้อมกันครับ!

.

1. เงินเฟ้อร้อนแรง & Bond Yield 5.1% กดดันสินทรัพย์ทั่วโลก

Bond Yield อายุ 10 ปี พุ่งแตะ 5.1% ตัวเลขเงินเฟ้อทั่วไปสหรัฐฯ ที่ยังค้างสูงระดับ 3.7% (โดยราคาพลังงานพุ่งถึง 20.4% และอาหารขยับขึ้น 2.5%) ทำให้ตลาดกังวลว่า Fed อาจต้องคงนโยบายการเงินตึงตัวและมีโอกาสขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องไปถึงปี 2027 ส่งผลให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำพุ่งสูงขึ้น

ภาวะสภาพคล่องตึงตัว กดดันขายพร้อมกันทั้งกระดาน แรงเทขายไม่ได้เกิดขึ้นแค่ในตลาดทองคำ แต่ลามไปยังหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและ Bitcoin สะท้อนถึงภาวะ Panic และการลดสถานะความเสี่ยง (Deleveraging) เพื่อถือครองเงินสดมากขึ้นในระยะสั้น

.

2. 4 ตัวแปรชี้ชะตาช่วงปลายปี

การเจรจาสหรัฐฯ–อิหร่าน & ราคาน้ำมัน ประเด็นนี้ส่งผลต่อทองคำแบบสองหน้าและต้องระวังการตีความผิดทางกรณีเจรจาสำเร็จ ความเสี่ยงอุปทานพลังงานลดลง ราคาน้ำมันปรับตัวลง แรงกดดันเงินเฟ้อและ Bond Yield ลดลง เป็นปัจจัยบวกทางอ้อมหนุนทองคำฟื้นตัว ส่วนกรณีเจรจาล้มเหลว ราคาน้ำมันดีดกลับ เงินเฟ้อพุ่งบีบให้ Fed เข้มงวดดอกเบี้ย แรงกดดันจาก Bond Yield ที่สูงขึ้นอาจกลบแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย (ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จึงไม่ได้บวกกับทองคำเสมอไป)

การเมืองสหรัฐฯ & ความเสี่ยง Government Shutdown ภาวะสภาแบ่งขั้วระหว่างประธานาธิบดีทรัมป์กับสภาเดโมแครต อาจทำให้การผ่านงบประมาณติดขัดจนนำไปสู่การปิดหน่วยงานรัฐบาลบางส่วน อย่างไรก็ตาม ในระยะแรกตลาดอาจเลือกวิ่งเข้าหาเงินสดและพันธบัตรรัฐบาลก่อน จึงต้องติดตามความรุนแรงและระยะเวลาความยืดเยื้อเป็นหลัก

เม็ดเงินปรับพอร์ตปลายปี ช่วงโค้งสุดท้ายของปี กองทุนขนาดใหญ่มักมีการประเมินผลงานและปรับสัดส่วนการลงทุน หากมีกระแสเงินทุนไหลกลับเข้ากองทุนทองคำ จะช่วยสร้างฐานแรงซื้อพยุงราคาได้

.

3. วิเคราะห์เทคนิคัล & แผนบริหารความเสี่ยง

ระดับราคาสำคัญที่ต้องจับตา ($3,860 และ $3,920) โซนแนวรับ $3,860 และแนวต้านระยะสั้น $3,920 คือจุดยุทธศาสตร์ที่ต้องติดตามพฤติกรรมราคาและแรงซื้อกลับอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินว่าแรงขายเริ่มชะลอตัวลงแล้วหรือยัง

อย่าเพิ่งรีบทุ่มหมดหน้าตัก การร่วงลงแรงไม่ได้ยืนยันว่าราคาจะดีดกลับเป็นขาขึ้นทันที ตราบใดที่เงินเฟ้อยังไม่คลี่คลายและ Bond Yield ยังยืนระดับสูง การฟื้นตัวอาจใช้เวลานานกว่าที่คาด แนะนำให้ควบคุมสัดส่วนการลงทุน เก็บกระสุนเงินสดสำรองไว้ และเน้นทยอยแบ่งไม้เข้าสะสมอย่างมีวินัย รอจังหวะที่ Bond Yield เริ่มปรับตัวลดลงควบคู่กับความเสี่ยงทางการเมืองที่หนุนชัดเจน

.

การปรับฐานลงมาทดสอบโซน $3,850–$3,860 ในรอบนี้ สะท้อนว่าตลาดกำลังให้น้ำหนักกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและ Bond Yield เป็นหลัก หัวใจสำคัญในช่วงโค้งสุดท้ายของปีจึงไม่ใช่การเดาจุดต่ำสุด แต่คือการเฝ้าติดตามว่าแรงกดดันจากดอกเบี้ยและพันธบัตรจะเริ่มผ่อนคลายลงเมื่อใด แล้วพบกันใหม่รอบหน้า สวัสดีครับ!

.

เขียนโดย : นักวิเคราะห์ InterGOLD 

รับชมเพิ่มเติมได้ที่ : https://youtu.be/LOVfMEAaKVI

สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ LINE : @intergold

คลิกที่ลิงค์สำหรับเพิ่มเพื่อน : https://page.line.me/intergold