ทองคำเตรียมพุ่ง สวนทางสัญญาณเศรษฐกิจร่วงแรงสุดในรอบ 40 ปี
================================
ช่วงนี้เราเริ่มเห็นตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐไม่ได้ออกมาแย่เท่ากับที่หลาย ๆ คนคาดกัน ทั้ง ๆ ที่ดอกเบี้ยขึ้นมาก็เยอะพอสมควรแล้ว ทำให้หลายคนคิดว่าการขึ้นดอกเบี้ยรอบนี้ เรากังวลกันมากไปหรือไม่ เกี่ยวกับเศรษฐกิจที่จะถดถอยอย่างหนัก เพราะหากตามดูที่การจ้างงานตอนนี้มันก็ไม่ได้แย่มากนะ แต่อย่างไรก็ตามเราพบว่าเม็ดส่วนใหญ่ไม่ได้คิดเช่นนั้น หากตามดูที่เม็ดเงินที่ไหลเข้าตราสารหนี้อายุ 10 ปี เทียบกับอายุ 2 ปี เราจะพบว่าเม็ดเงินมหาศาลนี้ กังวลเศรษฐกิจถดถอยสุด ๆ มันคืออะไร ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ถ้าอยากรู้ไปอ่านกันเลย
.
ก่อนอื่นเรามาทำความรู้จัก Inverted yield curve กันก่อน ตัว Inverted yield curve คือการเอาผลตอบแทนของตราสารหนี้อายุ 10 ปี ลบด้วยผลตอบแทนตราสารหนี้อายุ 2 ปี ซึ่งโดยปกติแล้ว ผลตอบแทนในการปล่อยกู้ระยะยาว มันก็ควรให้ผลตอบแทนมากกว่าระยะสั้น แต่ทีนี้เวลาที่เกิด Inverted yield curve มันเป็นความไม่ปกติ คือ ผลตอบแทนของตราสารหนี้อายุ 10 ปี ดันน้อยกว่าผลตอบแทนของตราสารหนี้อายุ 2 ปี ซึ่งเหตุผลที่มีคนยอมซื้อหนี้ระยะ 10 ปี ในอัตราผลตอบแทนที่น้อยกว่า 2 ปี ก็เพราะว่าคนพวกนี้มองว่าการล็อคอัตราดอกเบี้ย 10 ปี ไว้ตอนนี้ ถึงแม้ว่าจะน้อยกว่าล็อคอัตราดอกเบี้ยอายุ 2 ปี ก็ตาม แต่ในระยะยาวดอกเบี้ยจะร่วงหนัก ถึงตอนนั้นการล็อคอัตราดอกเบี้ย 10 ปี ณ วันนี้ไว้ ถือว่าคุ้มมากแล้ว
.
แล้วเหตุการณ์อะไรถึงต้องมองว่าอนาคตอัตราดอกเบี้ยจะต้องร่วงหนักล่ะ? คำตอบก็คือดอกเบี้ยจะร่วงหนักได้ก็ต่อเมื่อเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงจนเฟดต้องกลับมาช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจหรือไม่ก็เงินเฟ้อร่วงอย่างรุนแรง ซึ่งหากดูจากสถานการณ์ปัจจุบัน มันน่าจะเป็นไปได้ที่เศรษฐกิจกำลังจะถดถอยรุนแรง ทำให้คนตกงานและเงินเฟ้อก็จะร่วงตามมารุนแรงนั่นเอง
.
จากรูปแสดงค่า Inverted yield curve จะเห็นว่าปัจจุบันทำจุดต่ำสุดในรอบกว่า 40 ปีเข้าไปแล้ว บ่งบอกว่าเศรษฐกิจเตรียมถดถอยรุนแรงแน่นอน
ชมคลิปเต็มได้ที่ : https://youtu.be/kqZJC1kuX-s
